ࡱ> Ft5uHBfblCPJFIF,, XICC_PROFILE HLinomntrRGB XYZ  1acspMSFTIEC sRGB-HP cprtP3desclwtptbkptrXYZgXYZ,bXYZ@dmndTpdmddvuedLview$lumimeas $tech0 rTRC< gTRC< bTRC< textCopyright (c) 1998 Hewlett-Packard CompanydescsRGB IEC61966-2.1sRGB IEC61966-2.1XYZ QXYZ XYZ o8XYZ bXYZ $descIEC http://www.iec.chIEC http://www.iec.chdesc.IEC 61966-2.1 Default RGB colour space - sRGB.IEC 61966-2.1 Default RGB colour space - sRGBdesc,Reference Viewing Condition in IEC61966-2.1,Reference Viewing Condition in IEC61966-2.1view_. \XYZ L VPWmeassig CRT curv #(-27;@EJOTY^chmrw| %+28>ELRY`gnu| &/8AKT]gqz !-8COZfr~ -;HUcq~ +:IXgw'7HYj{+=Oat 2FZn  % : O d y  ' = T j " 9 Q i  * C \ u & @ Z t .Id %A^z &Ca~1Om&Ed#Cc'Ij4Vx&IlAe@e Ek*Qw;c*R{Gp@j>i  A l !!H!u!!!"'"U"""# #8#f###$$M$|$$% %8%h%%%&'&W&&&''I'z''( (?(q(())8)k))**5*h**++6+i++,,9,n,,- -A-v--..L.../$/Z///050l0011J1112*2c223 3F3334+4e4455M555676r667$7`7788P8899B999:6:t::;-;k;;<' >`>>?!?a??@#@d@@A)AjAAB0BrBBC:C}CDDGDDEEUEEF"FgFFG5G{GHHKHHIIcIIJ7J}JK KSKKL*LrLMMJMMN%NnNOOIOOP'PqPQQPQQR1R|RSS_SSTBTTU(UuUVV\VVWDWWX/X}XYYiYZZVZZ[E[[\5\\]']x]^^l^__a_``W``aOaabIbbcCccd@dde=eef=ffg=ggh?hhiCiijHjjkOkklWlmm`mnnknooxop+ppq:qqrKrss]sttptu(uuv>vvwVwxxnxy*yyzFz{{c{|!||}A}~~b~#G k͂0WGrׇ;iΉ3dʋ0cʍ1fΏ6n֑?zM _ɖ4 uL$h՛BdҞ@iءG&vVǥ8nRĩ7u\ЭD-u`ֲK³8%yhYѹJº;.! zpg_XQKFAǿ=ȼ:ɹ8ʷ6˶5̵5͵6ζ7ϸ9к<Ѿ?DINU\dlvۀ܊ݖޢ)߯6DScs 2F[p(@Xr4Pm8Ww)KmC     C   | C!1"AQa#2qBR$3br%4CT3!1AQaq"2#BRb ?8Re]Q)╍ #'u* r)Snyʋ HNcO,|Qd+8؆XLCދf)6]X"qM &1@2iZY c&3P5-`)NVCrU.)جR)Y$hm ۀn995!`#eo1ع}0c\=SP`&>)`0('bM dPMYE@T"݌`)$0llTEc g0ءdcM ~480@:ZE>Cm捷%䘤1RŒ`~!{ "d"bcD'8*"#Q\UMP`P *ZB=`9:{1>'RvSX#Sn/Q0()m CERi,V`)SMTC=K||y!;ph-)z  CJp3Om sE-nݩt 1M`cو9 N0&B 1V I$UlE BY *LR2R]a52 T*DG`"$ 4X U "1H\@Pe ѶC\QPGjelCd1g<1pi- ucqI*"v ڇ Qb|Qy@(\>qOqn61AN)13@(@"nV8: MY1EPY1-JЈj5  ;!i`(LRH2 Sb@qFl(E‘KtB1H"D)PdHR9E6  aT2jjaWp8R\Ơ.5aٌ9}0#VB(; y;SP1(ЈFp9V.dK( OzB RC Y0hHvZ Kq(dyP @ژn)s5cIRK"v;\j B>iMĦ0PMѸ]G`**H.B}E7yy j"s!LB"Ӡ)U MPۙP&P1PPSj`;0I q@*qڤhsT-5=|HzX% 4(84C(yC$ &);LS`(L (1@1MP{DR]ҝФRQ}i"*ť1M&#a}E#9#4Sb"юc)R̩CKa©L`$`) T() {ӱd%:qMq_Q 0xGM0yd4ELPx <ZW'@{!ۮl ghԗ Yn\fLQ恐ҠLQ=K CNTOn@4@*nZB]xb9~SSoLisEJT pq@*}D-ސ7h`(]GRRhu‚)A!RCtKt4؂!]=דk M{.0h{Im=qO^hl|FqO5fƪ\Xu@hEKb窭kg,*+b̝P)<1a`d kO֏Q@ǵ!" fLbZlbJ},SMb(BW!SKpBlz tq[+&GC+bR[az[`)5=n0a< K;.bh\ daEZGj-5GJObwGBZ+^{%5%6 [Rr5&M xRiz/IK\9f%~ḞҼ)A*CaJIڅ0%G$Da;K9f!:J>9P U'jV[l+JG)@qU٪jΔuo+|ם;KK(VҢ2T$ajTW5NU|O<ԟzt5$ Zc[YeIZy’ p0+ZrzՂIR^tZzͧ yJ 1&+0^i~m lʜZVv}`[^iyJV1FRq e욟5L5cĭx@#v*!2 X;U[2I8LRҏ̠?ZSQ̝ U>29_iĮQS=gS*44[Ϲ\oZR[LPOfHHڲ׫g0@7`4r )QBIOql[8rG qLc@ .a Q33쓓c-hiѤa'-sRp?\:cfAv|rGGs\F8.:1_ˊ)%Sm٢J;#O}dѺ$- xb exJ*Hrg$}SuZ=kZNǧ8M%+i ZNڕ($ֱ n[fZ}]eR u͈QCJJU,#`r)jU>O9i_/S@J m [IT~re'ñ"Z,:JMFk\rCHe Yag!>UCt4F{ԟ[0Hz+SAkHܿ 9)9ҽɄu'S@T/O:wW&m[.qV@+Z*񱑻i%طyt\۱rETigj{/< m-(%~֒^z?Dq{kRL\6Pec'+%[pJ wIyvnw\gktg#JWַ$ FCpb4 V=5\%m}5)EE'&`y޹u=$UgG z1E? !D$}sePZ<'퐛(;9ww.*(=Rie2炕s#RfQ>U5Gqq{\ts6tycɮ t_u,un^Z=S^rk7"j1RYteWa'*%gk IBNXA)+,:ç(lM%ʼ+\rSq{P2 9㧻bs{E<_1nbYyLRnp%BJOJtq]3Fw'HR:ɗuDD"<ՀڛB%N䔯hJNpUUkԞ7-)dKa4K6c 6T\Y B򵃓g.,S~r2;#ZV[ ǃkbVeT@#y'9IFm &I *K|(xN厠-4bQȈ_K;ARA;8qI(Q|-Lznޭ.Fz<7U2҈2ҔR ))R𬼵c5ŏ_xY>٩-={&u}%Γqr|"4ymaTd.)/?m|8Nul=gҲ5Or 5VݖTQ%!;[%Y nQ<'un?Zmezјbߡe+ȶjRRdIH_` 錔Oy5LAu Io 55 IR%<0NѴ[v}umR>&!!M86 صj\gW2l +ȁ,6T@ ͤYi{L#Ec= {5/j$lݔZ ՜vI'Fk[ـ sZFWMQIWD$TnqnCb<6u2e,$6 mAR%6Sl7KEs5w: ̄J)RV !C9=ĞƑn:[]G^\T)?ʢ3(Wfۢ̕fqX* ǚuO*5RV_PV~U\. W?k~=V]e#qԥPFJ;WSw("Cvu]"Ң̹n4VBRZ@Zl$)Y%@R))g+m{q.tZtݧ&&sM<ش\b p\d%А@Os]J\3Xķ4CiED[lC׺}R1TPwP<) g S4'][5{Yꯦޢ'XhX,(KN\o!+BI;Fq l\NRӝ]X-a$w澎:pRg#LCtJ٠⹥(|ES]^|#%ZtRPVF~y'7%-mH5l7)c9Ps-Dn^"768&'a24S&'?g(Q͂ɉ8ِVPRPg$z$oK',֟TZkK7\hܓ S#v̬-A%#js82%5t4X:?w[IJ .qܤ}V JJNNbm~הО)ȴZd\z_bS%kAReyHpyjA&SX^蒝Ckt'PMM EɎ č5n<[)[ޠN94~ٕUFO_:P̈P[vs1F[Bl[K`ݢ UFۯixVd<[`( g;6 ΒF%sr۩ NLgL(`O;n%vW+΀hcy?" IPlcvUMBPda  T6j=+2v)Ih>ʓ~ ʋqv//z-OP.#9Ko򂡱D*^=J;dJGM[d]Uf0'8ܩ!" e5ᔌ%$䔎 I<^y8'5u'NBn2^͘Y)r!2JTJBpef8i_@ݗ9k.;@bа+`ZJ_-A#zry&ʒ:?R'8ͬBnTR|= ;B +Ƿ|G}=S.vmA!0'q3XGJKmwqM}~?rMM&u6ĶHZW܂Rq#vW(W@j'-rfAվ-SkS+i Ay#~"wi{5_0z'WׯY,b>;!LEE-6򕲤J){&tzs]^؛i}G avۃV7*op@)isOAigP\3w$z9Qq~NFtaw`Ӛ}jܸIy•RABTFۚMy<Ҍf>ꝃNv"Nn nǒʈ?(%@NS) *ĜkO?+)Z3f.3Q2ZXTB IIÅ ڣ[RH3Jnz Fhųʤ:.T$,gRX>"xfH.!>G@VrBo-%s Z-*D%8ȫZId/gnqf;[CeYZ?(@9 | #\uFaTյ/^ +a<~OW)$3?]9$.fKS6S%%${|%e @/w"Ҿ^yQ*IYXu[26Vˀ+FN‚Nso[u푮&ح?K7iIxT[![p]V!(8$gSYSd;2ja-N;9)*(JT $I W./<tXv!dO%gzI5}H-z2.M0ڝS\t<ڀKgsNہNn8q-YiW xU5rtUÉ!DKr_[mh~2A9ksYY_#D)'ɞ.jn5+ѥmmQNЯ*Q.qy9&ܽ?׊qUD d~h[6Y[jIp8͵XHJʀIN@I\\F&эbɾlJ"iO?.l EZV\JfvۭzF[R/ЭJx-a,H7D,! uD+ЀkB*ZFDHm;xYO.veymiZhuՋ%U3W\1z3R˳`ou薉Q _Bxjeۇj|̧]=;{Z>HYsXW܈V߯S)8^"bVlTۀʖjwÏ/iK"TR!0d&e}4ġn u-8JII+Z 4>䑼%xgެoz[qtian𤠓- JIApļNxU-c_%1HbY\JXLjsВ<$wڹNQ~W鍧r8j;[EK -(qy9J-d\ P؃+UʌC֥&Lp?AZqW2F& uPҔ?&N=G"dW¬Фu^vb)E<[ iE.J Yz{mnJ9EZ7mNAsmtW~ @IC콻%̋rt-1pQ5hmmC))H!8 I$ڶnկGNݵ9CWIt0mM6/=ʝ8 yt 5)16WRW?$yX]KH8V}3Jk #JOz{ <:xR'] i$ղkd -`j92D<:G?zb22^]r,ƏSRS(BQKm"=طn9-ʗn^,VEsLZ_fgU8^w1E)FѴոڥ2ᕦLw7nC͔v  Iږ>qnrTOrN:[Iǹj0+!%d CͶ|,-*8xA½/gq^5-zV~J,:Zkޠřn ʸ8q!֡S!iJ$|V~}9^'3X#cH+Fj ,"CM[)NyVFG}f>'QMZ<17 Tɺ\jC:]ĸuR+8k$̠ku EEtZTeI,߬/ llq.U5jFPSEܒz.ԂN~xNo =U;==)Hj]G56Jg!Q+ Kj8mTN dtF.鎢j$򢹩g8H@!ćAZHHڑy_.M}6 >qƺ 9WQ[]%O^س29":ÑćB[aeD~3m;QG iz}y9u<ͳDjd=o.̘an/K̸-+A`FaޢI>?s}99%hܛSfId#I}#FӍy=sܸNw;UM/3bŸ7vҘKV$m6]_q~у=nf")`$VxJJ{zTURؙhd%ZqJ  QI 8rqԺ~vdiƉnA˝)Nф(G$Q^ d=I8`Ru$+aQW8Jr&Bn*泫[>P#!RH HԱ|ºt2=n(W 6\WB,SY6PotӚHk)7)շ$HNq9aH0pܶf-/_ћ4{S鴠زJHX(6\>y9[\kSzlW4mlD_&L3ip(Rrt+ δip GYV:7[R˰$׭՘dkb^4F* B9Uedlp+VlʠTݒ0طntJF iU Op-\^HZ ɓpD#Áe6>')ո) KU?1D[Bw+5=QӉ"α:j>ةJ|e0exq*/G;7ߑW`~6zGNhSw)7>Nj-2$#w\odo?AG:1Ur ,!2Ka C$$xuV?mbYܞ½Fk6Ktiܥ> s#.+/BDZ uLfެ[t B8"F҂R PڳTJz*2fZ{cj|Γ xRN9Į]t4iW+֙ͳQGZTm Uy*C(upކF>.\z!Ҝy%H$}7zD'cy}4<@+I9 QG (L |1EꞐ JA{7s gzT ntd*\9'GRt)ѻSi\\e']JI =sg&;T~%TNJTrsVN7x+%[JV5[$0P9W8Q̲O&A} `g(2;j$RU:xTUOI9roC@Sdӡ*)8=Z\Y9OF;*$.F[Y>['ÄGbyJk+!%FGkF'Íeߣ.T5DJȐVqS*ښ&QIZ_?`)2O'Bṽ>cڻ}3f5bv@B.#5IafaX2o"f84O Uf`B,fPq9Z<c6X-Ū >/$\^Ӥ!oѦdsOI'_pd0+y UI@ZG*#NoI6ODTٕ>^2Ћv-3?XabZBˉqHCRIpu挟kR6Q$X5H[ϖb Ljm! p!sb_Z!]HMWq7{R:ʶ\bSq)u*M]7uU]4G~J B4{r!.vܭE)F cؘ:Vم-nM6%#S 8(`?G:Oczqx+PٔJ %XX`a;O?,{7cŸF=٘lRGbGZA0uF6Šƒqr,:bgqrWPv鿹bK ޱQCܟ.,E  hV*;aG12S"*V_-讥 )+F(RN BN2 F=7Y&PR gC;9ťkmXjTFpGbjcYY-<-(aѷmnD6s.޹i.,Б)Å jZJIldyǤ:Brz\V$`bLma|=W:psFwrQ.Ls)-)) Xǯry>S[e:6KȀ 1⾇ !d6qw8iGpK"9+AG>8ֲJG#JHHƒjWqXi`mkqjOCQmh"8);|yRrs9$6ɌM%hRR00δ3}Kkja[qeIW${WcZ4.7 O2WUMB+KD* ؟)zYN_ʚʢJU}\6-6nc jt.m*CDkd\+{J>o1rO=OXhVv1T |yr)Ҝ5Pzlm,UP"o92u"h1M4lp+4o&U pj K )4} KE1[jaPc[<̍:I׉*2vF\JZ g8jU!0^,=Qk 9추(yKadP=v᭼ɔg$:Zq}o *Fj{8FK}oe9פ@|D 8J -2R?"5#+ެRKj I <6O5T-r%&+KuJw-ŝܓC '?]{I瘕sT,6^r4̤Bչ I5WnJo_USU,QҜH!Ԙ)>((R)2v(.>yj M<,ҷ-,!Iڠ0|PK(ڡdDjvE<˞"G^Vj/Qq%a.:6[J}I#?Urߊָi"f%M$<?UUexAVT{ *m$ L#zK?n)g&J\lH?>Zv4쥨T-c R߅(^Сd,-ˆm_""lYiRIHg^/j2j}D-V&n#ɒh(R[?̼f[ ,7Lv4O*&s|%GgM1cF^"s*fl)AT)5/XXɿ+ΗTT`"݆J 0v(ݍJI(*[{ .eYܿ2=}78w6ӕ<-ݬ2RﰠˌḕpFz$RPH;kӓӗ/>&IYqzi\=Խ3VfT˭q[iPH}H8SXhzsTzgߟ>3A}9oT]pK2u 9J66 >QԤ.yҋO\ſPE˨Ғœ8hBX %*?JǛi3QsaɆ"_lK >&́o|dk9mFemL*Siu/4j*J('H8'wKs,TX+.OI0i#; nxw{A-miKh9 ֥%(N'rԄgVBODrތ(ukfT(%=Db@ X-+RF@ZpRGwVׅ)%at҆=|9`ڝkMJ !qvĤ,-Jo*ZdD~HS4[j3ƁgIJK ٔ9ռ}l~`U[Peڟy(ϧ<~-MImk3YA&RwYJT@<:(EϦ~F~}/nsri攕~`G+vc?|97NHYx<`ݥq m{a\;J.1k4a?XsCԱ/S6[`BT&lH#ZG^qFZrd}ծç !Gl.PKC\Zj-]VzDݕ4œMHo\+Lˊ'J >R^LuL}£qvVgWmoR$ INSvYis$im> B9 twqޥT 1ĸH)K;E'd#z<ׂeGn8W{S C @x}_ֲᔸeo- !#P+F;ꤶ'zӷ^iZXvdGPv 7@Pj#%0qM@n˥q` \zsk-JcdZOKi^7D ^BR| BC%ACylihM\%u9k32imJS.а0BTs8#r\-+_{nNĶn<낞 ;Hz4cjk~E4uۄ!O+m:ӊ+ ΧܗFut~IKk4S2]3BhYoDx=0 >d!KO@]XޥB&>/kFFoßiY-׌q|Mqc\$l86Nde3ϟZuƣr:P”؎~*^RRS ~Ҡ^濤d.HBE&rVIǠ zVuƞ:,MM-i2䄃[*Dr\&*pҲ0vjw5տ>Br#Ӓ:U7bt];:Q' U&%M?)Cj>=+xbe3]fbH`4 C\mmY |y(yB!5[&N(.bELO`JL0v!?9M/RQyxCֲK7Mmkp)DLUROq^.^#E?[7P3i.ڝ-ԮB,#pt XrTTkG[YqꞱm"DJKR RA$(#) =S!l4d-Td*6t)m) I 'iI['~y黖z#J(K }诵!HHBT0BT9(cõ|׫4޺ٮ}=SJbϵ*1q))rehJ?m5==Leh=^Ҩpfu'd7iPIqraz|vk:Q 5+ i ˘nc)'p${̹\W_t/Th)mzrS 9!;xH'gqwZU[Ff=EX#ኙ*)g.o)*8#m6[CK>wN􎖋{"ƞdN%Y[-8\ oCN{\4!-JGa udr:Rm#: Ms3i4Q&$S";Εsϛ3WS|Z t7[&Cqvrي7$Gs rO_YiMZ{g9 u )ڒ9N q 7Z͂LF`:Ha6۵< 1Qk$( -0on@tDv}~>f$Q%Mxq$B@ F1|dT'X"jXS& BB9uWҚ1{9}rxpRb*S)) ) ܡ2(oݾNASTCu1ʸع~gܢ$TlAek @Zkt靨MVl,Y!FeͫK(Jt k:6RjK4g4۽2t0(N,[x}Qt}N- LQDM8!#qI Fz4) 6߷rFwk]eHf.ڹQ&}ѣ{RZbBrFwtVc2w=Qu=5jmqi2Yڔۭ(lN4g8⤩$G iWMq[im.My1]ܟ [L,:n[#*)iDžWb=4z,8+ ClH uY' +N|*3TjD0\^n{Z-%9HO]6n@e6fG)uKBJ,Gӑ*)6j1>Fvؙtܶ&L” Q)$᤯}?" {o:(sqc-GO.M+\CqCfԡd3M/ nLZK$pPr;YjG[uo#'${,nJed%Nߎ*9x!#[mUd5]A[$mtn!K!d]j.{IE˫`bkhCJXfdA1}/uoR5m}]3с xqRqz-6D&u~vgOiLEEW )u+Ej.^mu;% !<?Z'aYg.\!6bDc=qó>"Bhi2|WG HR񒡴d$~rOqsװX5He*SLxoHJh[Z\R }9›L_X4ER&?FXXIV{4JOv(: Pe#)ed+g*V@;t]KY5:q@[i)K]PA)86\O#~[n 哥c&XseH"䤸ShK y9|YU\onFCW:bԧpYo5ۜݺ":NGcsgѷ n8rJʰmuMgضň@29Hpsڻa{|Mܟ'4=aI-!78P@%ޝBJ= Q b)E)Ha-)PPJA`'EvB #D;[}+GTgʼn3A}0i?snG '쮱[qJOp$2 Iic͍UjmիV1YfQfd:g%AM6/l W㝡a+IӯךoJkgGގfщ`8?ѬVpOӇΒR=*hAQe|P9R^(f2hphLL4w00w4݀ BZ"Yf0+͞=piV8>=ŸԓCw&h&6+$Rhɚ-<  D7ԕ*#OF>eh[+>?k2(/NL'mУĥsLpZNA8RGʍi<`v˦#M߮,(aL k KmY+$7@JOywyiH_4-tK̰K#l9 $`9’U 4RV_ p~}QY G::(6dzcwٜURu8^h<ΚYFʰ|@gڻ4 o*ZҔ[JiMH߽/hzT\#mыti iVju!ԭ$'UxG@>beK;6Ijz_ Ժav徥\$WygTɲK1mo]nޏc  #v#nAR98,062 })c5b[Ie.* K;Jd o +$jX q; 6'HNMU`ʻ&SA% o(FA<9'ydvڮպt.)ז1smNTK.:Tf ZVrJ?c]K朸]35Pf.\xĜ~ls9tF0`ll]3rJ\ KT8j?u`, $mO2| oH%QܑU[b:uN!'ZX-ۭaUKs=P*d4'!jc/N1fF$cҧq&NqL +ci|^E QeTҥ q@l3JCؚ,[WVmʀ1ү]‡I;q &iލ2g4%A Dh 4 TLgڕ O*E R!PJ~JN[x^!X)ƹ3y[J. _P<=<~UI%^nvw+F*ы˚.m~2 cb1 VぐI$(ʫc]uԚSXS$},Psnĩ %>RQF;]+R0^-tEͪ05Kg_aMI̛$xM Wy[䄀\zT4s|8׼.LzoZ=#Ō!8^ӹY䨐wVORR5 S?m}]F j[o/CLFI।c |QNSn95gr]Q;S:gj+O @  ͳRu==Bp9t%7+N_ڴix+&gѡp9t7fD+ŸI u'E{ZlEդ|YF2*6rk_7ծ\xk+]6>@(E#χdF暾ꉦE6!G%ُ)]VOnZ{*hɟUxoϑ 'DhO* \cnkgUbܞ K?z^7=N#Uw.lij?ڎIџ$!@|5c2L,0Mt%Z5nOQF8\O[(i###֕S |]Bب>z6ڋ4>qK *Ct@Ah TG#FeP R;0W6I+MuI46i3Ue h, hvI0L {SBiPPx z-eED9G#)OoݜXv|X1hrc+ h`|VJ9bNXdڱ$s%bjݒ_o, } bҫq"ݽp$_FIHء'ҕ`( ľ,Vm>jOndevӏ֧[LQLV`QT'5E'ک+ #vq,z*>oڡ*%.U.p8Kp$\5AcCm 2 z SBI] N}hbT ӏbޒ@ID4a4< zP.`(i^QQeȪht@I89Kh`hր<@=O13; =Ubi$L7`+ihl ާ}ӡONsS`hgDьysFv1#l$v(=& k)Iª0Ny"X?}Q-c<J,*%Or+%J$UJ1CUB{Q KA/> @Wm E `Tژ zp4!u3'&Wޚ]VYd\Ć␆ 04*$cIƘAáP B3M`,sN>7j` 4Sm ?@ABEFGHIJKO$$$R$5uHBfblCPt 0AAP3333@T7 3ʚ;ʚ;g4BdBdq 0ppp@ <4dddd8A10l- 80___PPT10 pp?  %UjMATSMATIKA U FINAN$IJAMAf6B6<6,  JSeminar  matematika u svetu oko nas &&#GLAVNICA, KAMATA, INTERES$r Ulo~imo danas 100 evra u banku sa kamatnom stopom 5% (INTERES je 0,05) i idue godine u ovo vreme emo imati naaih 100 evra (GLAVNICA) i joa 5 evra (KAMATA). 105 = 100 ( 1 + 0,05 )!. 34 GLAVNICA, KAMATA, INTERES$ U opatem slu aju, kada je intres p, a glavnica G, nakon godinu dana emo imati G ( 1 + p )nS$  3,U 81GLAVNICA, KAMATA, INTERES( Ako posle godinu dana uzmemo kamatu, a glavnicu ostavimo, zaradili smo p G. Ako to isto uradimo i sledece godine zaradicemo ukupno 2 p G, a nakon n godina ukupno n p Gz H:   3J>&PROST KAMATNI RA UN$Z Prethodni primer ilustruje takozvani PROST KAMATNI RA UN. U opatem slu aju, uz interes p i glavnicu G, nakon n godina glavnica je i dalje G, a ukupna zarada je n p G (  3B&PROST KAMATNI RA UN$ Dakle, nakon n godina imaete ukupno ( glavnica + kamata ) G ( 1 + np ) >- 3,B92 Zadatak br. 1(   Dobili ste na LOTO-u 700 000 hiljada evra! Nakon po etne euforije zapitate se: ata raditi sa tolikim parama? Odlu ili ste se za sigurnu varijantu: pare u banku. Naali ste banku u kojoj je kamata 6.5%. Nije loae. Ali tu je i dr~ava. Porez na kapitalnu dobit je 20% ! ! ! hZ= B?:3 Zadatak br. 1(  Pitanje: Kolika je zarada nakon godinu dana? Koliko je to mese no?,F;E(SLO}EN KAMATNI RA UN$ Vratimo se na prethodni zadatak. Mo~da vam ne treba novac od kamate, pa ga ostavite zajedno sa glavnicom u banci. Sada je glavnica vea, pa e i kamata biti vea. Kako to narod ka~e, kamata na kamatu. zPPP3(SLO}EN KAMATNI RA UN$ Ako je glavnica G, a interes p, nakon prve godine svota u banci postaje G ( 1 + p ) To je sada nova glavnica, pa nakon druge godine se svota poveava na G ( 1 + p ) ( 1 + p ) MPPHPPP + 3D3nOW  (SLO}EN KAMATNI RA UN$ Posle n godina le~anja u banci svota raste na G ( 1 + p )n 2&, $3,32( (,4;4 Zadatak br. 2  `ta bi bilo da ste 700 000 evra iz prvog zadatka ostavili u banci 10 godina bez uzimanja kamate?Nd(r  '  <5 Zadatak br. 3$   Preturajui po tavanu naali ste pradedinu atednu knji~icu iz vremena kada je ~iveo u Americi. Otvorite je i vidite da je on 1917. godine zaboravio da podigne sa atednje 10$. Banka u kojoj je atedeo daje kamatu 6% godianje.f}(& $ =6 Zadatak br. 3$  " Pitanje: Koliko tih 10$ vrede sada? `ta bi se desilo da je, umesto ato je tih 10$ stavio u banku, kupio akcije ija vrednost ska e mese no 2%?f7:(SLO}EN KAMATNI RA UN$ Dakle, nakon n godina, sa intresom p dobijamo G ( 1 + p )n Na ovaj na in nastaje jedan niz brojeva, gde je svaki sledei ( 1 + p ) puta vei od prethodnog. Takav niz se zove GEOMETRIJSKI NIZ. ZZZ   (2A , $,57  10 PRAVILO$Z Nakon 10 godina sa kamatnom stopom 7% svota se pribli~no udvostru i. Intresantno je to ato se nakon 7 godina sa kamatnom stopom 10% svota takoe pribli~no udvostru i. PPP?$$ INVESTICIJE $  Kako proceniti vrednost neke investicije? Da bismo odgovorili na ovo pitanje moramo se najpre pozabaviti pitanjem: Koliko vredi novac u zavisnosti od vremena kada kada nam je dostupan. lPPP$.SADA`NJA VREDNOST NOVCA$j Prijatelj vam daje danas 100 evra, a vi mu vraate nakon godinu dana tih 100 evra. Da li tih 100 evra koje ste mu vratili vrede isto koliko i 100 evra koje vam je on pozajmio? -.(.SADA`NJA VREDNOST NOVCA$ Koliko bi trebalo da vratite prijatelju da bi to bilo fer? Odgovor na ovo pitanje zavisi od toga kolika je kamata na ulaganje bez rizika. Ako je ta kamata 5%, onda je fer da vi svom prijatelju vratite 105 evra. rZ,(.SADA`NJA VREDNOST NOVCA$T 100 evra danas, dakle, vrede viae nego 100 evra za godinu dana. Koliko 100 evra koje nam neko nudi za godinu dana vrede danas? (kamata na sigurno ulaganje je 5%) $U( .SADA`NJA VREDNOST NOVCA$Z Odgovor: 100 1,05 Zaato baa ovoliko?   333-!.SADA`NJA VREDNOST NOVCA$0 Taj broj, kada pomno~imo sa 1,05 dobijamo ta no 100 evra, odnosno, kada bi tu svotu ulo~ili uz kamatu od 5%, za godinu dana bismo dobili 100 evra. 6(".SADA`NJA VREDNOST NOVCA$ Prethodni iznos se zove SADA`NJA VREDNOST novca i ozna ava se sa PV od engleskih re i PRESENT VALUE. l (k#.SADA`NJA VREDNOST NOVCA$J Razmotrimo sada opatije pitanje: Koliko vredi danas suma koja e za godinu dana vredeti X evra, ako je bezrizi na kamatna stopa 100p% (odnosno, interes je p)? X'($.SADA`NJA VREDNOST NOVCA$ Odgovor: X 1 + p Ovo postaje X kada ga pomno~imo sa ( 1 + p ).  2 333  G&!.SADA`NJA VREDNOST NOVCA$L Razmotrimo sada joa opatije pitanje: Koliko vredi danas suma koja e za n godina vredeti X evra, ako je bezrizi na kamatna stopa 100p% (odnosno, interes je p)? H'('".SADA`NJA VREDNOST NOVCA$ Odgovor: X ( 1 + p )n Ovo postaje X kada ga pomno~imo sa ( 1 + p )n. 4 33 3,32  ,2N)#TOK GOTOVOG NOVCA$ Tok gotovog novca prati naaa ulaganja i zaradu tokom vremena. Recimo da ivestiramo u novu maainu 10 000 evra. Za godinu dana na toj maaini zaradimo 3000 evra, naredne godine 3500, zatim 2500 i na kraju je prodamo za 6000 evra. Pa-$*$TOK GOTOVOG NOVCA$, Tok gotovog novca ove investicije bi izgledao ovako CF = ( - 10 000, 3000, 3500, 2500, 6000 ) Skraenica CF je od engleskih re i CASH FLOW. 8P,P/PPP4)3  +%TOK GOTOVOG NOVCA$ Kako da proverimo da li je ovo ulaganje isplativo? Ili, ako imamo ponudu za joa neko ulaganje, kako da procenimo koje je isplativije? R(,&TOK GOTOVOG NOVCA$ Odgovor na prethodno pitanje nam daje izra unavanje NETO SADA`NJE VREDNOSTI toka gotovog novca, u oznaci NPV (Net Present Value). 4(-'TOK GOTOVOG NOVCA$ Razmotrimo ponovo prethodno ulaganje. Sadaanja vrednost 10 000 evra koje ula~emo danas je, naravno, 10 000 evra. A ata je sa ostalim svotama? Njihova sadaanja vrednost zavisi od kamatne stope. Z8&V(.(TOK GOTOVOG NOVCA$ Neka je kamatna stopa 5%. Tada prvih 3000 evra koje emo zaraditi od maaine vredi 3000 : 1,05 danas. Sledeih 3500 koje emo zaraditi nakon 2 godine vredi 3500 : 1,052 danas, i tako dalje.  )  ,2,/)TOK GOTOVOG NOVCA$$ Neto sadaanja vrednost ovog toka gotovog novca je: NPV = - 10 000 + 3000 : 1,05 + 3500 : 1,052 + 2500 : 1,053 + 6000 : 1,054 = 3127,54 <7Z\Z3 333 3 32 3 32333 3 32 33(32,0*TOK GOTOVOG NOVCA$ Dakle, neto sadaanja vrednost ove investicije je pozitivna, ato zna i da je investicija isplativa. U slu aju da je NPV bila manja od nule, to bi zna ilo da se investitoru viae isplati da novac ulo~i bez rizika u banku. Dakle, takva investicija nije isplativa. TZs1+KREDIT$, Razmotrimo za kraj jedan veoma poznat tok gotovog novca: kredit. `ta se deaava kada uzmemo kredit od K evra sa kamatnom stopom 100p% na n godina. e 2,KREDIT$| Jednostavnosti radi, pretpostavimo da kredit vraamo u n jednakih godianjih rata. Neka je ta rata (anuitet) jednaka A. Tok gotovog novca koji prati kredit je onda ( K, -A, -A, ... , -A )7+ .33-KREDIT$| Onog trenutka kad vratimo kredit, mi i banka smo na nuli  niko nikom ne duguje. Dakle, NPV ovog toka je jednaka nuli, tj. K  A : ( 1 + p )  A : ( 1 + p )2 - ...  - A:( 1 + p )n = 0@{3 3,3233,32,334.KREDIT$x Odnosno K = A : ( 1 + p ) + A : ( 1 + p )2 + ... + + A:( 1 + p )n Suma sa desne strane jednakosti je suma geometrijskog niza sa prvim lanom A : ( 1 + p ) i koli nikom ( 1 + p )-18 Z<ZwZ3 3,3233,323L   ,25/KREDIT$b Sumiranjem ovog niza dobijamo da je p ( 1 + p )n A = K ( 1 + p )n - 1c%3,32 3,323,K( PITANJA033  0` r77f3/Ʊ` fff` KfxP` 7_/U<ff` HghXs3q̙` WXcklugti~^ӤO` ־3f3f` 33^` J%xiff3>?" dd@,?nFd@  d nF@ d`nF n?" dd@   @@``PP   @ ` ` p>>N0 rj((  (6 T ~ ( "~ ( c B@CW DEF"d@ W @W @W W @`".~ ( c B,CW DEF"d@ W ,W ,@`". \ ~ ( "~ ( c B CDEF"@   @`"(4 ( c B C DEF"d@ @`"(W4 ( c BtC DEF"d@t t tt@`"~  ( c B CDEF"@ @`"([4W  ( c B CDEF"d@ @`"(4  ( c B CDEF"2@  @`"(4[  ( c BC DEF"d@ @`"_  ( c BC DEF"@ @`" ( c BC DEF"@  @`"\ ( Bp ?"0F  T Click to edit Master title style! !$ ( 0P "0  RClick to edit Master text styles Second level Third level Fourth level Fifth level!     S ( 0 "`P  B*  ( 0X "`p   D*  ( 0 "`0  D* H ( 0޽h ? fff80___PPT10. @F$ ShimmerQ 0N0 ,9(  , T ~ , "~~b ~ ,# "~ , c B@CW DEF"d@ W @W @W W @`".~ , c B,CW DEF"d@ W ,W ,@`". , c B CDEF"2@  @`"(4[ , c BC DEF"@ @`" , c BC DEF"d@ @`"_b \~  ,# "\~  , c B CDEF"@   @`"(4  , c B C DEF"d@ @`"(W4  , c BtC DEF"d@t t tt@`"~  , c B CDEF"@ @`"([4W , c B CDEF"d@ @`"(4 , c BC DEF"@  @`"\ , H|d ?"p d T Click to edit Master title style! ! , 0d " `  d W#Click to edit Master subtitle style$ $ , 0d "`P d B*  , 0$d "`@`  d D*  , 0Dd "`0 d D* H , 0޽h ? fff80___PPT10. @F$  0` 33` Sf3f` 33g` f` www3PP` ZXdbmo` \ғ3y`Ӣ` 3f3ff` 3f3FKf` hk]wwwfܹ` ff>>\`Y{ff` R>&- {p_/̴>?" dd@,|?" dd@   " @ ` n?" dd@   @@``PR    @ ` ` p>>N0 PT(  T T 6  " `}  T Click to edit Master title style! !$ T 0Թ " `  RClick to edit Master text styles Second level Third level Fourth level Fifth level!     S T 0 "^ `  >* T 0 "^   @* T 0 "^ `  @*H T 0޽h ? 3380___PPT10.z(]%R Default Design0N0  J(     0pd,"`p d x  c $d, `  d H  0޽h ? 33___PPT10i.!D+D='  = @B + 0N0  H0(  Hx H c $d(0F  d x H c $Xd(0 d H H 0޽h ? fff___PPT10i.!oy+D='  = @B + 0N0 0(  x  c $Hd(0F  d x  c $ d(0 d H  0޽h ? fff___PPT10i.!oy+D='  = @B +< 0N0 `d$(  dr d S t(0F   r d S (0  H d 0޽h ? fff80___PPT10.@& 0N0 0(  x  c $:(0F   x  c $;(0  H  0޽h ? fff___PPT10i.!oy+D='  = @B + 0N0 0(  x  c $>==--v--$>??>>--w--$?@@??--x--$@AA@@--y--$ABBAA--z--$BCCBB--{--$CDDCC--|--$DEEDD--}--$EFFEE--~--$FGGFF----$GHHGG----$HJJHH----$JKKJJ----$KLLKK----$LMMLL----$MNNMM----$NOONN----$OPPOO----$PQQPP----$QRRQQ----$RSSRR----$SUUSS----$UVVUU----$VWWVV----$WYYWW----$YZZYY----$Z[[ZZ----$[]][[----$]^^]]----$^aa^^----$abbaa----$beebb----$ehhee----$hjjhh----$joojj----$ottoo----$twwtt---'-$m--$--2p--$--p--$----$----$----$----$  ----$ !!  ----$!""!!----$"##""----$#$$##--T~--$$%%$$---'-e--$  --d--$  --_--$  --V--$  --G--$  --4--$  --"--$  ---'---$  --$--$  --1--$  --@--$  --K--$  --V--$  --]--$  --b--$  --e--$ --f--$   ---'-g--$--h--$--j--$--m--$--o--$--s--$--w--$--{--$----$  ----$     ----$     ----$     ----$     ----$   ----$----$----$----$----$---'---$,00,,----$04400----$48844----$8::88----$:<<::----$<??<<----$?@@??----$@BB@@----$BCCBB----$CEECC----$EFFEE----$FGGFF----$GHHGG----$HIIHH----$IJJII----$JLLJJ----$LMMLL----$MNNMM----$NOONN----$OPPOO----$PQQPP----$QRRQQ----$RSSRR----$STTSS----$TUUTT----$UVVUU--}--$VWWVV--|--$WXXWW--{--$XYYXX--z--$YZZYY--y--$Z[[ZZ--x--$[\\[[--w--$\]]\\--u--$]^^]]--t--$^``^^--s--$`aa``--r--$abbaa--q--$bccbb--p--$cddcc--o--$deedd--n--$eggee--m--$ghhgg--l--$hjjhh--k--$jkkjj--j--$knnkk--i--$nppnn--h--$prrpp--g--$rvvrr--f--$vwwvv---'---$ ) )----$)) 3 3)----$33 < <3----$<< B B<----$BB F FB----$FF J JF----$JJ N NJ----$NN R RN----$RR V VR----$VV X XV----$XX \ \X----$\\ _ _\----$__ c c_----$cc e ec--}--$ee i ie--{--$ii l li--y--$ll o ol--w--$oo r ro--u--$rr u ur--s--$uu y yu--q--$yy ~ ~y--o--$~~ ~--m--$ --k--$ --i--$ --f--$ ---'-f--$%&&%%--d--$&''&&--]--$'((''--S--$())((--C--$)**))--0--$*++**----$+,,++---'---$----$--'--$--:--$--K--$--Y--$--a--$---'-l--$   --b--$   ----$   ----$   ----$    ----$  ----$  ----$  ----$  ----$  --`--$  --k--$  ---'@BComic Sans MS-.  2 $MAT ."System8-@Symbol-.  2 ?SM .-@BComic Sans MS-. 2 IMATIKA  .-@BComic Sans MS-.  2 (NUM .-@BComic Sans MS-. 2 8!FINANA .-@BComic Sans MS-.  2 8L$M .-@BComic Sans MS-.  2 8UIJ.-@BComic Sans MS-.  2 8dAMA .-@"Tahoma-. 2 ZSeminar .-@"Tahoma-.  2 Z-M.-@"Tahoma-. .2 Z/matematika u svetu oko nas.-@"Tahoma-.  2 Z}M.-՜.+,0    2On-screen Showigi͉) 1ArialTahomaTimes New Roman WingdingsComic Sans MSSymbolShimmerDefault DesignMATSMATIKA U FINAN$IJAMAGLAVNICA, KAMATA, INTERESGLAVNICA, KAMATA, INTERESGLAVNICA, KAMATA, INTERESPROST KAMATNI RAČUNPROST KAMATNI RAČUNZadatak br. 1Zadatak br. 1SLOŽEN KAMATNI RAČUNSLOŽEN KAMATNI RAČUNSLOŽEN KAMATNI RAČUNZadatak br. 2Zadatak br. 3Zadatak br. 3SLOŽEN KAMATNI RAČUN7 – 10 PRAVILO INVESTICIJESADAŠNJA VREDNOST NOVCASADAŠNJA VREDNOST NOVCASADAŠNJA VREDNOST NOVCASADAŠNJA VREDNOST NOVCASADAŠNJA VREDNOST NOVCASADAŠNJA VREDNOST NOVCASADAŠNJA VREDNOST NOVCASADAŠNJA VREDNOST NOVCASADAŠNJA VREDNOST NOVCASADAŠNJA VREDNOST NOVCATOK GOTOVOG NOVCATOK GOTOVOG NOVCATOK GOTOVOG NOVCATOK GOTOVOG NOVCATOK GOTOVOG NOVCATOK GOTOVOG NOVCATOK GOTOVOG NOVCATOK GOTOVOG NOVCAKREDITKREDITKREDITKREDITKREDITPITANJA  Fonts UsedDesign Template Slide Titles)Root EntrydO) *M|PicturestCurrent UserGSummaryInformation( S%_ AdministratorAdministrator  !"#$%&'()*+,-./0123456789:<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmnopqrstuvwxyz{|}~Root EntrydO)PicturestCurrent UserSummaryInformation( SPowerPoint Document(;DocumentSummaryInformation8